2020年军工行业展望:空天信息产业进入黄金十年

发布时间:2020-01-08 03:13    浏览次数:

陈述摘要

咱们扼要复盘2019年军工板块的体现,并展望2020年军工板块远景。

军工板块跑输沪深300。到2019年12月31日,中信国防军工指数全年上涨22.25%,涨幅在中信29个一级职业中位列第18位,跑输沪深300指数13.82个百分点。军工板块动摇较大,板块高贝塔特点显着。8月中下旬至9月中旬,军工重启国庆阅兵行情,以主机厂为代表的军工股强势反弹,中信军工指数跑赢商场最高达6680.44点;从9月中下旬开端至今,军工板块又开端了新一轮的调整。商场愈加重视内生成绩增加,民从军体现分解。主机厂全体体现与指数适当,其间中直股份、中航飞机今年以来的涨幅超越军工职业平均水平;民从军公司方面体现分解,耐威科技、大立科技、景嘉微、亚光科技和高德红外等公司大部分完成订单快速增加,成绩下滑、股权联络紊乱的民从军公司跌幅居前。

2020年展望:2020年主张以航空配备和空天信息工业链作为出资主线,一起重视部分公司由超跌带来的时机。

细分板块时机:

航空版块:主机厂掌握估值动摇的时机。当时我国处于航空配备建设周期,沈飞、中航飞机、中直等公司经过均衡生产开释成绩;洪都航空经过财物置换进入盈余拐点;航发动力具有独占赛道,跟着类型不断打破将完成稳定增加。直-20、“进犯-11”无人机和“山东号”航母等将带动产品放量。主机厂景气量有望坚持,主张掌握估值动摇的时机。

中心元器件、分系统与新材料厂商获益显着。飞机中心元器件、分系统和首要运用新材料是最大获益者。新材料首要包括碳纤维、航空高温合金和钛合金等,除获益于配备数量的提高,单个配备的用量也在提高。引荐中航光电、中航电测、中航机电、中航重机、中航高科、钢研高纳、光威复材等。

航天板块:空天信息工业迎来黄金十年。信息技术工业现已走过主机年代、互联网年代、移动互联年代,当时进入了空天信息年代。空天信息工业是迈入全互联年代出现的前沿新式信息工业形状,也是支撑工业和社会数字转型的重要工业,更是引领全球经济发展主线的重要基础设施。

斗极导航和低轨卫星通信运用时机成熟。2020年斗极全球组网激起职业运用。6G将是“5G+卫星网络”,在5G的基础上集成卫星网络来完成全球掩盖,并有望在2025年得到商用。估计低轨卫星通信工业规划将到达约4000亿元。引荐斗极运用、低轨迹高通量宽带卫星、商业航天工业链相关标的,一起亲近重视航天技术外溢带来的自动控制等新式工业时机。如康拓红外、欧比特、航天电子、斗极星通、合众思壮等。

其他:除上述确定性高且根本面向好的领域外,主张商场还应重视军工板块中显着被轻视标的。军工全体生长确定性高,当时部分公司成绩提高速度显着超越估值修正速度,存在部分公司被轻视的状况,如新研股份、新式配备、海兰信等。

主张装备组合如下:

航天科技:康拓红外+欧比特+合众思壮

航空科技:中航飞机+中航光电+中航电测

新材料科技:中航高科+钢研高纳+中航重机

网安科技:中国长城+卫兵通

危险提示:航天项目发展不顺利,军品交给节奏动摇。

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对外发布时刻:2020年01月06日

研讨作者:

陆  洲  执业证书编号:S1480517080001

王  习  执业证书编号:S1480518010001

朱雨时

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